Pada tahun 2025, industri stirena menunjukkan tren bertahap "penurunan terlebih dahulu kemudian pemulihan" di tengah interaksi antara pelepasan kapasitas terkonsentrasi dan diferensiasi permintaan struktural. Seiring dengan sedikit meredanya tekanan sisi penawaran, sinyal-sinyal titik terendah pasar menjadi semakin jelas. Namun, kontradiksi struktural antara persediaan yang tinggi dan diferensiasi permintaan tetap belum terselesaikan, sehingga membatasi ruang untuk pemulihan harga.
Guncangan kapasitas di sisi penawaran merupakan faktor utama yang membebani pasar pada paruh pertama tahun ini. Pada tahun 2025, kapasitas produksi stirena domestik baru mulai beroperasi secara terkonsentrasi, dengan penambahan kapasitas tahunan melebihi 2 juta ton. Proyek integrasi penyulingan dan kimia skala besar seperti Liaoning Baolai dan Zhejiang Petrochemical memberikan kontribusi besar, mendorong pertumbuhan kapasitas tahunan sebesar 18%. Pelepasan kapasitas yang terkonsentrasi, ditambah dengan musim sepi permintaan tradisional pada kuartal pertama, memperburuk ketidakseimbangan penawaran dan permintaan pasar. Harga stirena terus menurun dari 8.200 yuan per ton pada awal tahun, mencapai titik terendah tahunan sebesar 6.800 yuan per ton pada akhir Oktober, yang mewakili penurunan 17% dari awal tahun.
Setelah pertengahan November, pasar mengalami pemulihan bertahap, dengan harga naik hingga sekitar 7.200 yuan per ton, meningkat sekitar 6%, menandai munculnya karakteristik dasar pasar. Pemulihan ini didorong oleh dua faktor utama. Pertama, sisi penawaran mengalami kontraksi: tiga pabrik dengan total kapasitas tahunan 1,2 juta ton di Shandong, Jiangsu, dan wilayah lain menangguhkan operasi sementara karena pemeliharaan peralatan atau kerugian keuntungan, sehingga menurunkan tingkat operasi mingguan dari 85% menjadi 78%. Kedua, sisi biaya memberikan dukungan: didorong oleh pemulihan harga minyak internasional dan penurunan persediaan di pelabuhan, harga bahan baku benzena naik sebesar 5,2%, mendorong kenaikan biaya produksi stirena. Meskipun demikian, persediaan yang tinggi tetap menjadi kendala utama. Pada akhir November, persediaan stirena di pelabuhan Tiongkok Timur mencapai 164.200 ton, 23% lebih tinggi dari periode yang sama tahun lalu. Perputaran persediaan tetap 12 hari, jauh melebihi kisaran wajar 8 hari, sehingga menghambat kenaikan harga lebih lanjut.
Pola permintaan yang terdiferensiasi telah meningkatkan kompleksitas pasar, yang menyebabkan "kinerja dua tingkat" yang mencolok di seluruh sektor hilir utama. Industri ABS (Akrilonitril-Butadiena-Stirena) muncul sebagai sorotan terbesar: diuntungkan oleh meningkatnya ekspor kendaraan energi baru dan peralatan rumah pintar, permintaan tahunannya melonjak sebesar 27,5% dari tahun ke tahun. Produsen ABS domestik utama mempertahankan tingkat operasi lebih dari 90%, menghasilkan permintaan pengadaan stirena yang stabil. Sebaliknya, industri PS (Polistirena) dan EPS (Polistirena yang Dapat Dikembangkan) mengalami permintaan hilir yang lesu, terhambat oleh kelemahan yang berkepanjangan di pasar properti. EPS terutama digunakan dalam bahan isolasi dinding luar; penurunan 15% dari tahun ke tahun dalam pembangunan konstruksi baru properti mengakibatkan produsen EPS beroperasi kurang dari 50% kapasitas. Sementara itu, produsen PS melihat tingkat operasinya berkisar sekitar 60%, jauh di bawah level periode yang sama tahun lalu, karena melambatnya pertumbuhan ekspor industri ringan seperti pengemasan dan mainan.
Saat ini, pasar stirena berada dalam fase seimbang yang ditandai dengan "kontraksi pasokan yang memberikan batas bawah dan diferensiasi permintaan yang membatasi potensi kenaikan". Meskipun karakteristik titik terendah telah muncul, momentum untuk pembalikan masih menunggu pengurangan persediaan yang efektif dan pemulihan permintaan yang sepenuhnya. Dalam jangka pendek, dibatasi oleh pembatasan transportasi musim dingin untuk produk kimia dan dimulainya kembali beberapa pabrik perawatan, pasar diperkirakan akan berfluktuasi mendatar. Dalam jangka menengah hingga panjang, perhatian harus diberikan pada efek pendorong dari pelonggaran kebijakan real estat terhadap permintaan PS dan EPS, serta ekspansi permintaan ABS di sektor manufaktur kelas atas. Faktor-faktor ini secara bersama-sama akan menentukan tingginya kenaikan harga stirena.
Waktu posting: 11 Desember 2025