Perkenalan:Baru-baru ini, harga xylene campuran domestik di Tiongkok memasuki fase kebuntuan dan konsolidasi lainnya, dengan fluktuasi kisaran sempit di berbagai wilayah dan ruang terbatas untuk terobosan naik atau turun. Sejak Juli, mengambil contoh harga spot di pelabuhan Jiangsu, negosiasi berkisar antara 6.000-6.180 yuan/ton, sementara pergerakan harga di wilayah lain juga terbatas dalam kisaran 200 yuan/ton.
Kebuntuan harga dapat dikaitkan dengan lemahnya pasokan dan permintaan domestik di satu sisi, dan kurangnya panduan arah dari pasar eksternal di sisi lain. Dari perspektif dinamika pasokan-permintaan domestik, sumber daya xilena campuran spot tetap ketat. Karena penutupan jendela arbitrase impor yang berkepanjangan, area penyimpanan komersial hanya menerima sedikit impor, dan pasokan kapal domestik sedikit menurun dibandingkan periode sebelumnya, yang menyebabkan penurunan lebih lanjut dalam tingkat persediaan.
Meskipun pasokan tetap terbatas, ketatnya pasokan xylene campuran telah berlangsung dalam jangka waktu yang lama. Mengingat harga xylene tetap relatif tinggi, efek dukungan dari ketatnya pasokan terhadap harga telah melemah.
Dari sisi permintaan, konsumsi domestik relatif lemah pada periode sebelumnya. Karena harga xilena campuran lebih tinggi dibandingkan komponen aromatik lainnya, permintaan pencampuran menjadi lesu. Sejak pertengahan Juni, selisih harga antara kontrak berjangka PX dan kontrak kertas/spot MX domestik secara bertahap menyempit menjadi 600-700 yuan/ton, mengurangi keinginan pabrik PX untuk membeli xilena campuran dari luar. Bersamaan dengan itu, pemeliharaan di beberapa unit PX juga menyebabkan penurunan konsumsi xilena campuran.
Namun, permintaan xylene campuran baru-baru ini menunjukkan perubahan seiring dengan fluktuasi selisih harga PX-MX. Sejak pertengahan Juli, harga berjangka PX telah pulih, memperlebar selisih harga terhadap harga spot xylene campuran dan kontrak kertas. Pada akhir Juli, selisih harga telah kembali melebar ke kisaran yang relatif lebar yaitu 800-900 yuan/ton, memulihkan profitabilitas untuk konversi MX ke PX proses pendek. Hal ini telah memperbarui antusiasme pabrik PX untuk pengadaan xylene campuran dari luar, memberikan dukungan bagi harga xylene campuran.
Meskipun penguatan harga berjangka PX telah memberikan dorongan sementara pada harga xylene yang beragam, dimulainya operasi unit-unit baru seperti Daxie Petrochemical, Zhenhai, dan Yulong diperkirakan akan memperparah ketidakseimbangan pasokan dan permintaan domestik di periode selanjutnya. Meskipun persediaan yang rendah secara historis dapat memperlambat penumpukan tekanan pasokan, dukungan struktural jangka pendek dalam penawaran dan permintaan tetap utuh. Namun, penguatan pasar komoditas baru-baru ini sebagian besar didorong oleh sentimen makroekonomi, sehingga keberlanjutan reli harga berjangka PX menjadi tidak pasti.
Selain itu, perubahan pada jendela arbitrase Asia-Amerika perlu diperhatikan. Selisih harga antara kedua wilayah tersebut telah menyempit baru-baru ini, dan jika jendela arbitrase tertutup, tekanan pasokan untuk xylene campuran di Asia dapat meningkat. Secara keseluruhan, meskipun dukungan struktural pasokan-permintaan jangka pendek tetap relatif kuat, dan pelebaran selisih PX-MX memberikan momentum kenaikan, tingkat harga xylene campuran saat ini—ditambah dengan pergeseran jangka panjang dalam dinamika pasokan-permintaan—membatasi potensi tren bullish yang berkelanjutan dalam jangka panjang.
Waktu posting: 05-Agustus-2025